霍尔木兹海峡悬念未消：油价最高或飙至120美元，全球经济期待欧佩克“加油”

伊朗伊斯兰革命卫队17日发表的声明称，当天早些时候打击了以色列情报机构(qíngbàojīgòu)摩萨德位于特拉维夫的行动策划中心；而以色列驻美大使耶希尔(yéxīěr)·莱特（Yechiel Leiter）则表示(biǎoshì)，本周晚些时候对伊朗将展开一场超越去年针对(zhēnduì)黎巴嫩(líbānèn)“寻呼机行动”的重大军事行动。 以色列突袭伊朗后，中东紧张局势正持续发酵(fājiào)，但本周的国际油价却在上周五大幅上涨(shàngzhǎng)后出现了回落。 （6月16日，在以色列布内布拉克，应急和(hé)救援人员在一处导弹袭击现场开展工作(gōngzuò)。图片来源：新华社） 市场分析认为，虽然(suīrán)以色列和伊朗的冲突（下称“伊以冲突”）尚未(shàngwèi)结束，但伊朗主要的石油生产和出口设施尚未受到影响，且暂未作出(zuòchū)对霍尔木兹海峡进行封锁的任何尝试，使得(shǐde)交易员减少了对伊以冲突将演变为更广泛地区战争的押注。 不过，包括(bāokuò)摩根大通和荷兰国际集团（ING）在内的(de)多家机构依然警告，伊朗一旦封锁霍尔木兹海峡，国际油价最高(zuìgāo)将突破每桶120美元。 目前多国已开展撤侨行动(xíngdòng)，假设伊以冲突进一步升级，面对可能出现的高油价，各方寄希望于石油输出国组织欧佩克可以临时填补供给缺口，以避免全球(quánqiú)经济再受拖累。但如果伊朗封锁霍尔木兹海峡(huòěrmùzīhǎixiá)，欧佩克可能也无法完全(wánquán)弥补短期缺口。 1/5石油绕不开(ràobùkāi)霍尔木兹海峡 受以色列突袭伊朗影响，国际原油期货在(zài)上周五开始的两个交易日(rì)内，一度上涨超15%，随后涨幅有所收窄，截至17日发稿，WTI原油主连价格在每桶70美元附近(fùjìn)震荡。 （以色列突袭伊朗后的两个交易日，油价出现巨幅震荡。图片来源：WTI原油(yuányóu)主连日K线截图(jiétú)） 市场分析(fēnxī)认为，伊朗目前(mùqián)石油生产和运输尚未受到冲突影响，使得国际油价在大幅跳涨后出现了回调。 “以色列目前也还没有瞄准哈格岛。”瑞穗(ruìsuì)银行分析师罗伯特·雅格(yǎgé)（Robert Yawger）表示。哈格岛位于波斯湾东北部，是(shì)伊朗石油和天然气出口到主要运输港口所在地。 相比哈格(hāgé)岛港口，全球更关注的是伊朗(yīlǎng)是否会真的封锁霍尔木兹海峡。“到目前为止，生产能力和出口能力都没有(méiyǒu)受到影响(yǐngxiǎng)，伊朗方面(fāngmiàn)也没有作出任何(rènhé)试图封锁霍尔木兹海峡的尝试。”Onyx Capital Group（全球最大的石油掉期交易做市商）研究主管齐林圭利安（Harry Tchilinguirian）认为，这是国际油价回落的关键之一。 霍尔木兹海峡(huòěrmùzīhǎixiá)位于阿曼和伊朗(yīlǎng)之间，连接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海。行业统计显示，全球(quánqiú)约五分之一的石油总消费量，即每天约1800万至1900万桶(wàntǒng)石油、凝析油和燃料，通过霍尔木兹海峡运往全球。 伊朗曾多次威胁封锁霍尔木兹海峡。最近一次(yīcì)发生在2024年10月，当时(dāngshí)是伊朗先发制人(xiānfāzhìrén)，对以色列发起袭击。而以色列此次的突袭，则避开了核电站或能源设施。 （这张6月13日由以色列国防军发布的照片显示，以色列空军(yǐsèlièkōngjūn)战机准备前往伊朗实施空袭。图片来源(láiyuán)：新华社） 虽然沙特和阿联酋拥有可以绕过霍尔木兹海峡的管道，但这些管道每天只有约(yuē)350万桶(wàntǒng)的有效运量，相当于目前运能的20%。 截至目前，全球(quánqiú)多方呼吁伊以尽快停火，避免形势恶化。 据央视(yāngshì)新闻报道，以色列总理内塔尼亚胡15日表示，如果伊朗接受美国提出的放弃其核计划(héjìhuà)的要求，以色列愿意停止行动。 美国(měiguó)多家媒体援引消息人士的信息称，伊朗已要求卡塔尔、沙特和阿曼向美国总统特朗普施压，利用其对以色列的影响力(yǐngxiǎnglì)立即停火，以换取伊朗在(zài)核计划谈判中的灵活性。 不过(bùguò)，伊朗内部也有(yǒu)强硬声音出现。伊朗议会国家安全和外交政策委员会一名(yīmíng)成员称，伊朗议会考虑审议一项有关伊朗退出《不扩散核武器条约》的提案。 伊朗是《不(bù)扩散核武器条约》的原始签署国，并于1970年(nián)予以批准；根据该条约，伊朗不得研发(yánfā)核武器，但保留开发和平、民用核设施的权利。 美联储降息“难上加难(nánshàngjiānán)” 为了应对潜在的(de)石油供应危机，总部位于巴黎的国际能源署（IEA）的署长(shǔzhǎng)法提赫·比罗尔(bǐluóěr)在社交媒体上表示，包括美国SPR（战略原油储备）在内(zàinèi)的国际能源机构石油安全体系拥有超过12亿桶的紧急库存可以使用。 美国能源部长克里斯(kèlǐsī)·赖特随后表示，正与白宫国家安全委员会(wěiyuánhuì)合作，监测中东局势及对全球能源供应的任何潜在影响。 全球多家机构警告，伊朗一旦封锁霍尔木兹海峡，国际油价将突破每桶120美元关口。摩根大通大宗商品分析师卡内(kǎnèi)瓦（Natasha Kaneva）发布的最新(zuìxīn)报告显示，该行对“最坏情景”的概率预测(yùcè)从(cóng)7%暴涨至17%。 由于贸易紧张和政策不确定，世界银行(shìjièyínháng)上周下调了2025年(nián)和2026年的全球和美国经济增长预测。世界银行目前预测，今年全球国内(guónèi)生产总值将增长2.3%，2026年将增长2.4%，低于(dīyú)此前两年2.7%的估计增长率。 世界银行在一份声明中(zhōng)表示：“贸易紧张局势加剧和政策不确定性预计将推动今年(jīnnián)全球经济增长降至2008年以来的最低水平。” 而油价上涨带来的通胀(tōngzhàng)压力，可能给全球经济带来更大的不确定性，特别是进入降息周期的经济体(jīngjìtǐ)。当地时间本周三，美联储将召开议息会议，市场普遍预期联邦公开市场(gōngkāishìchǎng)委员会(wěiyuánhuì)（FOMC）将继续按兵不动。 BK asset management（全球知名外汇管理及投顾服务公司）宏观策略师施罗斯(luósī)伯格（Boris Schlossberg）在接受第一财经记者采访时表示，美联储(měiliánchǔ)官员最近的评论似乎(sìhū)表明，委员会对当前的货币政策(zhèngcè)立场感到满意。鉴于(jiànyú)目前的数据显示经济活动仍然具有弹性，预计(yùjì)会后声明和鲍威尔的新闻发布会将传达委员会仍不急于调整政策的信息。 目前(mùqián)华尔街和美联储争议的(de)焦点之一(zhīyī)是，关税引发的通胀是一次性的还是阶段性的。从疫情后开启的美联储加息周期看，能源价格带动的通胀浪潮可能是中长期的，加剧美联储降息的难度。 受油价低迷影响，美国页岩油行业正在受到冲击。根据(gēnjù)油服巨头贝克休斯上周五发布的数据，全美活跃石油(shíyóu)和天然气钻井平台(píngtái)数量环比下降(xiàjiàng)6%，降至2021年(nián)11月以来的最低水平。这是自2023年9月以来，钻井平台数量首次连续五周下降。因此，能源价格回升可能会提振行业信心。 值得一提的是(zhídéyìtídeshì)，西方石油是“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦的重仓股， 2023年底，西方石油以(yǐ)120亿美元收购页岩油生产商CrownRock，进一步巩固了(le)其在二叠纪(èrdiéjì)盆地的资源储备，今年以来，西方石油股价累计下跌近9%。 花旗的报告显示，地缘政治紧张局势加剧可能仍然存在，但能源流动中断预计将受到限制，因为这将阻碍特朗普(tèlǎngpǔ)政府(zhèngfǔ)降低(dī)石油价格的目标。“通过这次行动，特朗普政府实现(shíxiàn)更(gèng)低油价的目标可能会变得更加困难。实际上，降低油价的唯一途径是通过外交，因为石油供应的变动可能超过需求。”报告称。 另一方面(lìngyìfāngmiàn)，美国(měiguó)财政状况也可能随着联邦利率持续高企面临压力。今年以来，美国的财政信用正在(zhèngzài)面临考验。上月，穆迪宣布下调美国主权信用评级，一度引发全球市场恐慌。分析指出，即将(jiāng)闯关参议院的特朗普税收与(yǔ)支出法案将在未来十年令联邦预算赤字增加2.42万亿美元。 美国国会(měiguóguóhuì)预算办公室（CBO）上周(shàngzhōu)表示，特朗普政府可能会在8月中旬至9月底之间耗尽用于履行其偿付义务的资金。美国财长贝森特预计，本财年(cáinián)赤字与GDP之比将介于6.5%至6.7%。这将标志着这一比重第三年超过(chāoguò)6%。根据财政部的数据(shùjù)，2024财年的赤字率为6.4%，而2023财年则为6.2%。 作为欧佩克成员国，目前伊朗石油(shíyóu)(shíyóu)日产量约为330万桶，石油和(hé)燃料出口量超过200万桶。观察人士表示，OPEC+石油生产商可增加的剩余产能，大致相当于伊朗的产量。 标普全球大宗商品洞察石油分析(fēnxī)主管乔斯维克（Richard Joswick）在一份报告中表示：“如果伊朗原油出口(chūkǒu)中断，可能推高全球运费(yùnfèi)和油轮保险费，缩小布伦特原油与迪拜(díbài)原油的价差，并损害炼油厂的利润率，尤其是在亚洲。” 欧佩克秘书长(mìshūzhǎng)海瑟姆·盖斯对IEA动用储备产能并不认可，认为这将加剧(jiājù)市场恐惧感，“供应或市场动态没有需要采取(cǎiqǔ)不必要的措施”。 第一(dìyī)财经记者注意到，产油国联盟OPEC+下一次会议目前定于7月(yuè)6日举行，为了夺回部分(bùfèn)市场份额，届时成员国预计将同意再次(zàicì)大幅增加供应。5月底，OPEC+8个成员国决定从7月份起连续三个月日均增产41.1万桶。自今年4月份以来，这些国家累计完成137万桶/日的增产，占其(qí)计划恢复220万桶/日的62%。外界预期(yùqī)，这些产能有望在9月或10月完全释放完毕。 欧佩克发布的最新市场月(yuè)报显示，欧佩克对全球石油需求增长的预测基本保持不变(bùbiàn)，今年为129万桶/日，明年为128万桶/日。 非欧佩克(ōupèikè)生产商的供应增量将从今年的80万桶(wàntǒng)/日持续减少至2026年的73万桶/日，届时美国石油产量增速将降至21万桶/日，较此前下滑25%，反映出资本支出(zhīchū)减少和钻井活动放缓。 (本文来自第一(dìyī)财经)