5月人民币汇率三大报价全线升值，后续走势将更为稳定

上周国际市场风云变幻，美国总统特朗普关税主张面临(miànlín)法律挑战，全球贸易形势依然混沌。美股全线上涨(shàngzhǎng)，道指(zhǐ)周涨1.60%，纳指周涨2.01%，标普(biāopǔ)500指数周涨1.88%。欧洲三大股指表现不俗(bùsú)，英国富时100指数周涨0.62%，德国DAX 30指数周涨1.56%，法国CAC 40指数周涨0.23%。 本周看点颇多，美国5月就业数据将(jiāng)成为焦点，因为投资者希望(xīwàng)看到关税对就业的影响(yǐngxiǎng)程度以及这对利率可能意味着什么，美联储将公布经济状况褐皮书，同时还有美国5月制造业和服务业ISM数据。欧洲央行的决定也将受到密切关注，市场普遍预计将降息25个(gè)基点， 由于高通胀(tōngzhàng)压力，加拿大央行或将关键(guānjiàn)政策利率保持在2.75%不变。 美国国际贸易法院上周(shàngzhōu)裁定其大部分全球关税(guānshuì)措施违法，随后联邦上诉法院下令暂缓执行该裁决，使得关税行动仍然(réngrán)有效。特朗普团队声称不会放弃关税，上诉之余还将考虑动用其他手段。 本周美联储将(jiāng)发布经济状况褐皮书，关注企业调查中对(duì)关税影响的表述。多位美联储官员将发表例行讲话，有关(yǒuguān)经济前景和货币政策的观点将受到关注。 数据(shùjù)方面，美国5月非农将是投资者(tóuzīzhě)评估(pínggū)美国关税对就业市场影响(yǐngxiǎng)的关键。任何疲软的迹象都可能增加(zēngjiā)美联储尽早降息的可能性。目前利率期货显示，美联储今年将降息约两次，预计第一次降息要到10月才能实现。渣打银行G-10外汇研究全球负责人英格兰德（Steve Englander）在一份报告中表示：“鉴于如此多的软指标表明经济衰退(jīngjìshuāituì)，硬数据对经济放缓的适度确认应该足以将降息提上日程(rìchéng)。” 就业市场健康状况的(de)(de)(de)其他迹象可以从稍早前的4月份JOLTS职位空缺数据、5月份ADP私人就业数据和每周失业(shīyè)救济申请人数中获得。此外关税不确定性如何影响商业活动和信心(xìnxīn)的另一组关键数据将是5月份制造业和服务业(fúwùyè)活动的最新ISM数据。其他需要关注的指标包括4月份的贸易数据、工厂订单和第一季度修订后的生产率和成本数据。 财报季临近尾声，本周(běnzhōu)值得关注的企业(qǐyè)包括CrowdStrike、博通(bótōng)、Dollar General和Dollar Tree，中概股蔚来汽车等也将发布业绩。 国际油价连续第二周下跌， 欧佩克(ōupèikè)+增产(zēngchǎn)决定打压市场情绪(qíngxù)。WTI原油近月合约周跌1.20%，报60.79美元/桶，布伦特原油近月合约周跌1.36%，报63.90美元/桶。 研究机构Kpler美洲首席分析师(fēnxīshī)史密斯(shǐmìsī)（Matt Smith）表示：“OPEC+的计划似乎对石油市场没有特别的支持。” 摩根大通分析师在(zài)一份报告中表示，欧佩克+产量可能上调之际，全球产能(chǎnnéng)过剩已扩大至220万桶/日，可能需要进行价格调整，以促使供应方作出反应并恢复平衡。他们预计价格将保持在目前的范围(fànwéi)内，然后在年底前回落(huíluò)至50美元的高位。 国际金价震荡回落，市场消化最新关税报道和影响(yǐngxiǎng)。纽约商品交易所6月(yuè)交割的COMEX黄金期货周跌2.28%，报3288.90美元(měiyuán)/盎司。 经纪商High Ridge Futures金属交易主管梅杰（David Meger）表示：“目前黄金从近期高点(gāodiǎn)回落，正处于(chǔyú)盘整期。金价正面临(miànlín)轻微压力，因为我们看到对避险的需求有所减少，但看起来特朗普确实会大力反击(fǎnjī)，这最终将有助于价格。” 报道称，本周印度的实物黄金需求受到(shòudào)抑制，因为国内价格上涨和婚礼(hūnlǐ)季的结束使买家望而却步。 欧洲央行召开议息会议(huìyì) 随着美国(měiguó)总统特朗普宣布将钢铝关税再次提高至50%，美国与欧盟间接下来新一轮贸易谈判前景再次充满(chōngmǎn)不确定性。 欧洲央行的货币政策会议将是本周的亮点。市场(shìchǎng)完全消化了降息(jiàngxī)25个基点后存款利率降至2%的预期，这一举措可能会得到最新季度GDP和通胀预测(yùcè)的支撑。 德国DZ Bank分析师莱切特(tè)（Christian Reicherter）在一份报告中表示：“关于未来的货币政策进程，决策者可能会保持低调，并提及货币政策的数据依赖性(yīlàixìng)。” 他说：“然而，为了(wèile)为潜在的下行风险做好准备，欧洲央行将为进一步的宽松(kuānsōng)措施(cuòshī)敞开大门。” 周二公布的(de)欧元区5月通胀数据(shùjù)可能会让欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)有理由继续宽松政策。荷兰银行在一份报告中(zhōng)表示：“5月份在汽油价格下跌的背景下，整体通胀率会下降，而随着复活节对服务业通胀的提振减弱，核心通胀率也会下降。” 此外，德国4月份的(de)制造业订单、德国和法国的工业生产数据将受到关注(guānzhù)。 英国(yīngguó)零售协会公布的一项(yīxiàng)调查显示，英国商品价格(shāngpǐnjiàgé)5月整体小幅下降，但食品价格上涨加速。该协会警告称，价格压力正再次上升。英国零售商协会首席执行官迪金森（Helen Dickinson）表示，零售商目前正在(zhèngzài)应对工资税上调(shàngdiào)和全国最低工资标准上调带来的成本。 英国央行最新货币和信贷数据将于周一(zhōuyī)公布。天达经济(jīngjì)的经济学家在一份报告中表示，预计数据将显示抵押贷款批准略有下降。 此外，英国5月制造业和服务业采购经理(jīnglǐ)调查PMI终值将陆续揭晓。 (本文来自(láizì)第一财经)